Лизинг для товарищей. Почему упали акции Apple и что теперь будет со смартфонами
Полагаю, всё же, что сценарий с принудительными апгрейдами — больше из разряда конспирологии. Хотя бы потому, что производителей смартфонов затаскают по судам, а в условиях американского прецедентного права — так и разорят в два счёта.
Так что остаётся схема с «вечным лизингом» — перспективным для потребителей, равно как и способным поддержать рынок смартфонов наплаву ещё не одно десятилетие.
Лизинг для товарищей (НГ № 2 (2867) 11.01.2019 г.)
Лизинг для товарищей
Почему упали акции Apple и что теперь будет со смартфонами
(Первоначальное название: Смартфоны — всё! Испугались? Шутка!)
2019 год IT-бизнес начал с конфуза: 2 января руководитель Apple Тим Кук обратился к инвесторам с открытым письмом, в котором всего-то и сказал, что «доходы в последнем квартале будут ниже изначально ожидаемых». Фразы, однако, оказалось достаточно, чтобы на ближайшей биржевой сессии акции компании обрушились на 66 млрд долларов (цифра для ориентира: суммарная стоимость акций «Газпрома» — 57 млрд долларов).
Дальше — интереснее. Через два дня с аналогичным предупреждением выступил главный конкурент Apple — корейский Samsung, однако предпочёл вместо туманных фраз обнародовать цифры — снижение квартальных продаж на 11% и сокращение прибыли на 29 %. Результат: рынок принял негатив благожелательно и отреагировал даже умеренным ростом.
Американские эксперты IT технологий солидаризировались, однако, не с аргументами Samsung, а с Apple, и принялись стращать обывателей прямыми цитатами из открытого письма Тима Кука: во второй половине 2018 года в китайской экономике началась рецессия, спад ВВП едва ли не худший за 25 лет, на финансовых рынках Поднебесной царит неопределённость, а продажи смартфонов стремительно сокращаются. Знаете почему? Потому что, США развязала торговую войну с Китаем!
К перечисленным причинам катастрофического падения продаж айфонов в Китае руководитель Apple добавил ещё и вероломное поведение покупателей из стран «развитого рынка»: вместо того, чтобы приобретать айфоны новейших моделей, неблагодарные поклонники яблочной техники предпочли заменить в своих старых смартфонах аккумуляторы, воспользовавшись благородным жестом Apple, снизившим стоимость этой процедуры с 79 до 29 долларов!
Поскольку общественность в тонкостях IT-бизнеса не разбирается и полагается на выводы профессиональных аналитиков отрасли, по таблоидам планеты поползли слухи: «Смартфонам — кирдык!». Причём, не понятно — каким: то ли только айфонам, то ли всем сразу.
Смартфон — штука в нашей жизни важная, а Apple — бизнес культовый, поэтому, полагаю, ситуацию стоит проанализировать и сделать адекватные выводы.
Итак, Тим Кук предложил инвесторам свою версию сокращения прибыли Apple, и получил от рынка непропорциональную «ответку» – 66 млрд долларов, вымытых из капитализации компании за день биржевых торгов. Откуда взялась такая гиперреакция? Ведь руководитель Apple явно рассчитывал на нечто прямо противоположное, раз уж решился нарушить традицию и прокомментировать результаты квартального отчёта за месяц до их официального оглашения!
Квартальный отчёт публичной компании — один из ключевых двигателей фондового рынка. Для биржи, однако, важны не сами цифры отчёта, а их соотнесённость с рыночными ожиданиями и мнением аналитиков.
Подобный релятивизм понятен, потому что биржевые котировки публичной компании — это всегда, как бы, жизнь взаймы: бумаги, находящиеся у рынка в фаворе, стоят на порядок дороже, чем компания способна заработать за год. Скажем, этот показатель (отношение рыночной стоимости к годовой прибыли) у Apple составляет 10, у Amazon – 17, а у Netflix — вообще 114!
В ситуации, когда биржевые котировки в разы превышают доходы, руководителям компаний приходится очень осторожно подбирать выражения, дабы понапрасну не напугать инвесторов. По этой же причине публичные комментарии, предваряющие официальную статистику, делаются редко и с единственной целью — подсластить пилюлю в ситуации, когда ожидаются слишком уж негативные результаты.
Всю эту азбуку Тим Кук, безусловно, знает, поэтому пишет «открытое письмо», в котором, подготавливая инвесторов к неприятностям, пытается разговаривать с ними на языке, который, как ему кажется, они понимают.
Биржа, будучи продуктом коллективного бессознательного, совершенно не в состоянии анализировать тонкости экономических либо социальных процессов.
По этой причине Кук рассказывает о том, что у толпы на слуху: о торговой войне Дональда Трампа, которая, якобы, вызвала в Китае рецессию, поэтому продажи айфонов неизбежно сократились. Директор Apple, видимо, рассудил, что безликая биржевая толпа не в состоянии сходу понять, что рецессия, которая, по словам Кука, началась в Китае всего полгода назад, не может повлиять на покупательную способность, тем более — на привычки населения просто потому, что для этого требуется гораздо больше времени.
Единственные реакции, доступные коллективному бессознательному на бирже — это два примитивных импульса: страх и жадность. Тим Кук пытается развеять страх, поэтому ни разу в «открытом письме» не называет истинные размеры финансовых потерь, ожидаемых в последнем квартале: «Доходы ниже ожидаемых» — вот и весь комментарий. Почему ниже? Потому что Трамп и китайская рецессия. Плюс 29 долларов дармовой замены батареек, будь они неладными!
В чём просчитался директор Apple? В том, что недооценил мнительность пациента. Мнительному пациенту нельзя говорить: «У вас, батенька, замечательнейшие анализы, нужно лишь самую малость перепроверить, поэтому сделайте, пожалуйста, биопсию!».
Мнительный пациент мигом погуглит, узнает про ситуации, когда востребована биопсия, после чего вынесет мозг доктору. Так и случилось: биржевые люди подняли последний отчёт Apple от 1 ноября 2018 года, нашли в нём фразу «прогнозируемая прибыль на следующий квартал — в диапазоне между 89 и 93 млрд долларов», сопоставили её с фразой из «открытого письма» — «прибыль составила приблизительно 84 млрд долларов» и произвели элементарное арифметическое действие: 93 – 84 = 9. Продажи айфонов упали на 9 млрд долларов!
Обратите внимание: биржевые люди взяли из предыдущего отчёта не нижнюю планку прибыли (89), а верхнюю (93) и именно эта цифра — 9 млрд долларов убытков — фигурировала во всех публикациях американской прессы после кровавой бани, устроенной акциям Apple на бирже 3 января. То есть, оценили ситуацию по-худшему. Вот уж поистине —у страха глаза велики.
Что же на самом деле случилось с продажами техники Apple в Китае? О каком кирдыке айфонов в частности, и смартфонов — в целом, заволновалась общественность?
Во-первых, причины снижения продаж, указанные в письме Кука, — от лукавого. Apple попытался сохранить хорошую мину при очень плохой игре. Достаточно посмотреть, на маленькую табличку, чтобы понять всю несостоятельность разговоров про рецессию и американские таможенные войны:
Это китайский рынок смартфонов в динамике с 2017 по 2018 год. Доля Apple – 9 %. В два раза больше у Huawei, vivo и Oppo. В полтора раза больше у Xiaomi. Samsung на китайском рынке — совсем карлик (1 %).
За последний год продажи айфонов в Китае сократились на 17 %, продажи Samsung — на катастрофические 67 %. А вот продажи Huawei выросли, равно как и продажи vivo.
Может, где-то в этих цифрах и скрывается китайская рецессия, однако действет она явно избирательно: помогает китайским производителям смартфонов и вредит иностранным.
Между прочим, Samsung в своём пресс-релизе, опубликованном 4 января, повёл себя гораздо честнее Apple и указал на единственно верную причину падения продаж смартфонов в Китае: «обострение конкурентной борьбы на профильном рынке». За эту честность рынок и отблагодарил Samsung умеренным ростом.
Подлинная причина сокращение продаж айфонов — местные китайские производители уже больше года продают технику с несопоставимо лучшим соотношением цена / качество. На фоне полного технологического паритета, всё, что осталось у Apple — это престиж бренда, за который из года в год люди из Купертино требуют всё больше и больше денег.
В какой-то момент китайские потребители решили, что айфон не может и не должен стоить 1269 долларов (местная цена на iPhone XS 64GB), да и переключились на топовые флагманы национальных производителей. Вот и вся магия падения продаж айфонов. Без рецессии и Трампа.
Безусловно за неспособностью Apple и Samsung и дальше продавать втридорога свои топовые телефоны в Китае проглядывают гораздо более монументальные тенденции.
Здесь и абсолютное насыщение рынка смартфонов. Здесь и выход технологий на уровень предельного удовлетворения пользовательских желаний — именно по этой причине покупатели перестали обновлять свои гаджеты двух-трёх-четырёхлетней давности.
И — да! — пользователи реально предпочитают менять аккумуляторы, а не платить каждый год по 1000 долларов за новую модель, которая качественно не отличается от прошлогодней.
В любом случае, нас ждут сложные времена. Можно не сомневаться, что компании, контролирующие рынок, без боя не сдадутся и костьми лягут, лишь бы вернуть неверную паству в единственно возможную для современного консюмеризма парадигму — непрекращающуюся череду всё новых и новых покупок.
Добиться поставленной цели можно двумя способами. Нам сильно повезёт, если Apple (равно как и другие производители) адаптируют торговую схему, аналогичную Samsung Forward, которая позволяет пользователю ежегодно проводить апгрейд флагманских смартфонов в обмен на регулярные платежи.
Сумма ежемесячных платежей у Samsung пока выглядит дико (от 3790 рублей), однако, если эту схему поддержат другие производители, можно надеяться, что средняя цена предложений на рынке быстро опустится до привлекательного уровня.
Альтернативный сценарий возможного развития событий на рынке смартфонов менее лучезарен. Если отказ потребителей добровольно производить апгрейд оформится в доминирующий тренд, производители смартфонов могут попытаться «подтолкнуть» нас к этому апгрейду технически. Например, радикально понизив предельный срок службы каких-либо ключевых узлов. И тогда, глядишь, через год в смартфоне «неожиданно» накроется модуль Bluetooth, поползут битые пискели по экрану, выйдет из строя аккумулятор и т.п.
У Apple, между прочим, уже есть опыт подобных махинаций: в 2017 году пользователи стали замечать, что по мере старения батарей в моделях iPhone 6, 6S, SE и 7 не только сократилась продолжительность автономной работы, но и как-то подозрительно стала падать производительность процессора. Из чего сделали вывод, что Apple на программном уровне умышленно делает работу на старых смартфонах невыносимой, подталкивая, тем самым, потребителей к вынужденному апгрейду.
Как раз после этого скандала Apple, стремясь поправить имидж, снизил на 50 долларов стоимость услуги по замене аккумулятора в авторизованных центрах.
Полагаю, всё же, что сценарий с принудительными апгрейдами — больше из разряда конспирологии. Хотя бы потому, что производителей смартфонов затаскают по судам, а в условиях американского прецедентного права — так и разорят в два счёта.
Так что остаётся схема с «вечным лизингом» — перспективным для потребителей, равно как и способным поддержать рынок смартфонов наплаву ещё не одно десятилетие.