НДС: Закатное аномальное

Сегодня утречком акции Hewlett-Packard сделали так:



Хлобысь на 13 % получился на анонсе недетского (а если честно – то убойного) убытка в 8 миллиардов 800 миллионов долларов. Ладно бы этот убыток возник из дальнейшего ухудшения рыночной конъюнктуры: в этом случае можно было бы надеяться на более ли менее спокойную реакцию торгующей публики, которая давно уже смирилась с грядущей неизбежной кончиной компаний вроде HP, Dell и Microsoft, не сумевших вовремя сориентироваться в радикальной смене трендов на рынке персонального компьютинга.

Возьмем, к примеру Микрософт. Две новости, связанные с этой компанией, развлекают сегодня обывателей: в одной из них рассказывается о том, как Опра Уинфри (эту удивительную культовую ТВ-диву я пытался постичь шесть лет назад в "Макумбе озабоченной нации" – единственный линк, какой удалось найти в сети, здесь) отпиарила в своем Твитере типа обалденный планшет Surface, который, якобы, прикупила в количестве 12 штук на подарки к Рождеству, однако твиттер послала предусмотрительно со своего iPad'a:



Вторая новость тоже замечательная: Сайрус Санти из CNN жалуется на жизнь в простенькой такой публикации под названием "Windows 8 убила мой ПК". Акции MSFT тоже, разумеется, жухнут, однако делают это вяло и без энтузиазма:



А все почему? Потому что отрасль писюков и обслуживающего его софта все давно уже на рынке похоронили и дисконтировали. Отчего же тогда бумаги Hewlett-Packard валятся так истерически?! Оттого, что убыток почти в 9 миллиардов долларов образовался не из конъюнктуры рынка, а из бесконечной бездарности руководства, совершающего бесконечно бездарные просчеты. Такие просчеты, от которого волосы дыбов стают, причем не на голове.

У Hewlett-Packard проблемы с топ-руководством возникли уже давно. Восемь лет назад я пытался как-то осмыслить утрату чувства ориентации в пространстве некогда культовой компании на примере восхождения CEO Карли Фьорины ("Пентесилея и Абеляр", "Бизнес Журнал", 2004 г.). Оказалось, что сложности рубежа веков были цветочками. Лютики начались (вернее – продолжились) уже позже.

Летом Лев Апотекер, тогдашний гендиректор Hewlett-Packard, в каком-то загадочном пароксизме всплеска воли решил, что доверенная ему компания ничем не хуже IBM и добиться паритета с Голубым Китом позволит приобретение достойного корпоративной ориентации HP производителя программного обеспечения. Таковым посчитали британскую Autonomy, специализирующуюся на интеллектуальном поиске в разноформатных базах данных (от текста до голоса и видео). И купили за какую-то совершенно невменяемую сумму – 10 миллиардов долларов!

Все аналитики и смежники по ремеслу в Силиконовой Долине единодушно решили, что Апотекер соскочил с петель, непонятно только зачем было так нещадно гнобить родную компанию? Лев, похоже, тоже осознал, что погорячился, поэтому через месяц после заключения белогорячечной сделки тихо сыграл в отставку.



Блаженный Лев

И Hewlett-Packard остался один на один со своей десятимиллиардодолларовой английской игрушкой. В ситуации, когда весь рынок ПК скукоживался не по дням, а в недалеком прошлом еще мерцала мрачная тень другого безумного поглощения – Electronic Data Systems (в 2008 году), которая обернулась списанием убытков в размере 8 миллиардов долларов.

Вообще больная какая-то закономерность вырисовывается: компания в поте лица продает, продает, продает что есть мочи услуги и товары своим корпоративным клиентам, наполняет кубышку кровными revenues, а потом приходит безумная CEO вроде Льва Апотекера и творит беспредел, который выметает всё до последнего цента из трудовой кубышки. Скажем, в последнем финансовом году доходы сократились на 5 % и чистая прибыль Hewlett-Packard составила 8 миллиардов долларов (сокращение на 23 %). Убытки по Autonomy получились 8,8 миллиардов долларов. То есть все, что заработали за год, минус еще 800 миллионов. Паттерн, однако :)

Короче говоря оказалось, что у британских софтоделов что-то не то творится в бухгалтерии. Оказалось, что ребята проводили отчисления за лицензирование софта до того, как деньги реально поступали в кассу. Причем делали это сильно наперед, да так сильно, что Hewlett-Packard теперь не хватает аккурат 8,8 миллиардов долларов :)

Почетное место во всей этой истории занимает экспертная оценка состояния компании Autonomy, которую по заказу Hewlett-Packard подготовила великая контора Deloitte LLP. В отчете независимого аудитора прямым текстом говорилось: "Финансовая отчетность представляется нам правдивым и точным отражением истинного положения дел в группе и ее родительской компании (речь об AUTONOMY CORPORATION PLC – С.Г.) по состоянию на 31 декабря 2010 года… Финансовая отчетность подготовлена по всем правилам и требованиям к ведению бухгалтерии, утвержденным в странах Европейского Союза".

Hewlett-Packard поверила и отслюнявила 10 миллиардов. Весной 2012 года один из высокопоставленных сотрудников Autonomy то ли что-то настучал, то ли как-то некрасиво выступил (сама HP ничего не уточняет и имен не называет), в результате чего конторе PricewaterhouseCoopers заказали перепроверить аудит Deloitte LLP.

По результатам этой перепроверки Hewlett-Packard помчалась жаловаться в родную Комиссию по ценным бумагам и биржам, а за одно сдала руководящий костяк Autonomy британскому департаменту по расследованию серьезных преступлений (Serious Fraud Office).

Больше всего мне понравилась реакция на демарш горе-поглотителей отца основателя Autonomy Майка Линча: "Hewlett-Packard сделал серию заявлений в адрес неуказанных руководителей Autonomy Corporation PLC. Мы шокированы этим демаршем и решительно отвергаем все обвинения по причине их вздорности. Нам потребовалось 10 лет для того, чтобы создать уникальную технологию Autonomy, лидирующую на своем рынке, поэтому так печально наблюдать за тем, как Hewlett-Packard бездарно руководит компанией после ее приобретения".



Британско-инопланетный программист Майк Линч

Вздорные обвинения или не вздорные, бездарное руководство или не бездарное – сегодня уже дело десятое (тем более что будучи убежденным физиономистом мне как-то не очень хочется верить человеку с лицом Майла Линча :). Реальность такова, что Hewlett-Packard понесла убыток почти в 9 миллиардов долларов на очередном диком приобретении, и этот убыток пришелся в самое неподходящее время. Как из этого кошмара будет выбираться некогда гениальная и неповторимая команда инженеров, никто предсказать не решится. Особенно с учетом удивительного таланта выбирать себе самых бездарных руководителей, какие только находятся на американском корпоративном рынке элитного труда.

"