НДС: Испанское кровопускание

Очень близкий мой друг шесть лет назад купил себе дом на испанском побережье Средиземного моря. За 290 тысяч евро. 40 тысяч – своих денег, остальное – в кредит у испанского банка. Радости не было предела … целых два сезона: погрузка семейства в автомобиль, поездка через всю Европу, а потом еще три недели блаженства в собственной асьенде!

Радость слегка омрачали жуткие цены на бензин в странах ЕС и не менее непристойные (по сравнению с США) цены на мотели: одно только «прокатиться туда и обратно» обходилось под 3 тысячи евро! Ну да терпимо, коли доходы позволяли.

Когда я узнал о покупке дома, то прямо ахнул, потому как аккурат в то же время после изучения состояния американского рынка недвижимости я написал статью для «Бизнес журнала» («Операция Пузырь»), в которой предупредил о грядущей катастрофе, которая надвигается не только на ипотеку, но и на финансовые рынки.

Так оно и вышло: дом в Испании был куплен на самом пике, год-полтора цены еще продержались на уровне, а затем началось стремительное обесценивание недвижимости. Через четыре года стоимость дома была уже 150 тысяч евро (хотя даже по этой цене никто не хотел его покупать), тогда как остаточная задолженность перед банком – 170 тысяч! Создалась патовая ситуация, в которой выгоднее было подарить дом банку, чем продолжать выплаты. Удерживали лишь сожаления о судьбе первоначального взноса да призрачная надежда на скорое исправление ситуации и возрождение испанской недвижимости. Забавно, что и банк не хочет забирать дом, потому что совершенно не знает, куда его девать дальше. Поэтому предлагает каждый месяц все новые и новые схемы реструктуризации кредита.

В начале 2012 года со всех сторон по Отечеству поползли долгожданные слухи о, якобы, возрождении испанской экономики и возобновлении роста цен на недвижимость. В Москве и окрестностях царило дурашливое возбуждение: вы даже представить себе не можете, сколько соотечественников накупило себе в Испании домов, домиков, бунгало, квартир и асьенд! Даже те, кто брали не в кредит, а на свои кровные, чувствовали себя дискомфортно от одной только мысли, что брали за 100 тысяч, а теперь это стоит 50.

Изначально названием сегодняшнего поста служила цитата из «Божественной комедии» Данте: «Lasciate ogni speranza voi ch'entrate» – «Оставь надежды всяк сюда входящий»! Это надпись на вратах Ада, если кто запамятовал. Именно эту мысль хотелось донести до читателей в плане возможных иллюзий относительно возрождения испанской экономики и восстановления цен на недвижимость в этой замечательной южной стране. Даже не надейтесь! В Испанию грядет Армагеддон. Такой страшный, что даже переиначил заголовок, сделав его, может, не столь стильным, зато предельно доходчивым.

Можно много рассуждать о вероятности спасения Испании по сценарию Греции, о евросоюзовском «Навалимся, братушки, всем миром да подсобим!», но это все будет от лукавого. Я просто покажу вам несколько картинок, отражающих текущее положение дел в экономике Испании, а вы уж сами для себя решите, насколько реально вылезти из подобной … тут замечательно подойдет польское слово – дупы!!

Картинки эти автор (Джо Визенталь из Business Insider) окрестил даже выразительнее, чем я: «14 фактов испанской экономики, вызывающих отвисание челюсти». Не рискну злоупотреблять читательским вниманием и приводить все 14 графиков (желающие испить чашу разочарования до дна могут сделать самостоятельно), поэтому ограничусь лишь самыми выразительными.

Итак, любуйтесь:

1. Рост ВВП Испании и PMI:

PMI – это индекс Национальной ассоциации менеджеров по закупкам, который считается главным индикатором будущего развития валового внутреннего продукта. Как видите, никакого восстановления после обвала 2008 года в Испании не было: текущий показатель PMI – 46 – ниже уровня (50), который считается нижним порогом для начала роста ВВП.

2. Уровень промышленного производства с 2000 года у «рекордсменов» Европы:

Хуже Испании – только Греция.

3. Безнадежные кредиты в испанских банках:

Исторический пик был достигнут в феврале 94 года (9,2 % – почти каждый десятый кредит не возвращался!) и сегодня показатель невозврата стремительно движется к своему рекордному значению (7,9 % в январе 2012г.).

4. Кредитование Европейским Центробанком испанских банков:

У Испании в этом состязании только один конкурент – Италия. Первая задолжала уже 170 миллиардов евро (март 2012 г.), вторая – 270.

5. Цены на испанскую недвижимость:

Очень показательный график: мы видим, что вопреки здравому смыслу испанская недвижимость искусственно удерживается на нереально высоком уровне (80 % от пика в 2008 году). По этим ценам никто ничего не покупает, однако продавцы упрямо надеются перезимовать кризис и, сжав зубы, выдерживают марку. В истории было множество примеров подобного поведения (перечитайте мою «Операцию Пузырь»), однако закономерность прослеживалась неумолимая: чем дольше искусственно поддерживались цены на недвижимость, тем страшнее был обвал (обычно – к уровню 10 – 20 % от пиковых цен).

6. Ипотечные кредиты:

Это самая грустная картинка: испанский рынок недвижимости ушел в штопор в пике, из которого после 2008 года не было ни единой попытки хоть как-то выскочить. Банки не дают ипотечных кредитов, дома никто не покупает. При этом мы наблюдаем патологический диссонанс с удержанием цен (см. график № 5).

7. Занятость в строительной индустрии:

Тут даже комментировать язык не поворачивается: число одобренных новостроек и уровень занятости в отрасли относительно общего показателя по стране – оба практически дошли до нуля. То есть: не только никто ничего не покупает, но и ничего никто не строит.

8. Уровень безработице в странах Еврозоны:

Хуже Испании нет никого, причем даже рядом – 23,6 % людей в стране не имеют работы – каждый четвертый!

9. Уровень безработицы среди молодежи в странах Еврозоны:

Тут у Испании есть «достойный» конкурент – Греция. В обеих странах более половины всех молодых людей (!!!!!) вынужденно слоняются без дела на улице. Даже не берусь подобрать аналогию для такой ситуации… Мировая война? Гражданская война? Эпидемия чумы в Средние века?

Как можно было довести цветущую страну до столь чудовищного состояния, я понятия не имею. Нужно было очень стараться, наверное. Ясно одно: праздник жизни по имени New Bull в обозримом будущем не коснется ни Испании, ни Греции – в этом можно не сомневаться.

Подведем итоги. Так что: вы все еще задумываетесь над покупкой испанской недвижимости? Да? Значит вы правильно поняли пафос моего выступления! Только бога ради – не спешите! Нужно лишь слегка повременить и дождаться, когда вся эта иберийская карточная конструкция рассыплется в пыль и прах! Вот тогда-то и наступит звездных час для всякого разумного и терпеливого инвестора. И это будет реальная возможность из тех, что называются once-in-a-lifetime!