Nachtspiel
В комментариях к предыдущему выпуску «Биржевой антропологии» финансовый аналитик Николай Скриган отметил особое «своеобразие» российского фондового рынка, из-за которого мы наблюдаем постоянное нарушение рациональной логики: мизерная ликвидность и, как следствие, исключительная подверженность манипуляциям со стороны крупных игроков, которые с лёгкостью разворачивают рынок «не по понятиям», а в ту сторону, которая им нужна в данную минуту.
Об этом «флюгерном качестве» российской биржи я писал множество раз в Национальной деловой сети (например «Инсайд и манипуляция»). Справедливости ради нужно сказать, что манипуляции на американских и европейских биржах случаются ничуть не реже, однако происходит это в иных масштабах (почитайте, например, «Систематическое бесчестие» или «Один за всех и все за одного»). Однако все эти обстоятельства нисколько не меняют главной аксиомы, к которой апеллировал в «Уставшем карауле»: любой рынок априорно иррационален, поскольку приводится в движение не индивидуальным сознанием, а массовым.
Любое массовое сознание (порождающее активность народных масс) по определению может подчиняться только законам социальной мифологии. Мышление масс – это миф, а не рациональный силлогизм. В свою очередь «флюгерное состояние» – это неизбежно вытекающее из мифосознания качество: народные массы предельно подвержены манипуляциям.
Сегодня, однако, хотел бы проиллюстрировать именно мысль Николая Скригана об особой подверженности российской биржи манипуляциям в силу низкой ликвидности рынка.
Во время дневной сессии уловить эту «флюгерность» не так просто, как во время т.н. вечерних сессий на FORTS (срочном рынке). Поскольку я последний год торгую по большей части именно на FORTS, то мне приходится наблюдать картины непристойного поведения русской биржи по вечерам (тот самый Nachtspiel!) практически ежедневно. Сам я давно уже привык, но не перестаю рекомендовать студентам: по возможности сторонитесь вечерних сессий и не принимайте в них участие без крайней нужды. Если же принимаете, то имейте ввиду: иррациональная манипуляция – абсолютное правило торгов с 19:00 до 23:50!
Вчера вечером можно было наблюдать прямо-таки хрестоматийное постыдство описанной выше природы.
Левый график – это фьючерс доллар/рубль, правый – фьючерс на индекс РТС. Этот индекс измеряет поведение российского рынка в долларовом эквиваленте, поэтому производные на него инструменты особо подвержены влиянию со стороны именно рублёвого курса.
Как видите, во время вечерней сессии доллар продолжал своё неудержимое укрепление, тогда как фьючерс на индекс РТС на абсолютно ровном месте вырос в 19:00, после чего держался на этом иррациональном уровне практически до самого конца сессии. Под конец случился естественный обвал до нулевого (относительно основной сессии) уровня, а затем и дальше вниз под влиянием торгов на американских биржах.
Как можно было торговать вчера вечером? Предсказать рост в 19:00 было, как вы понимаете, невозможно. Однако два телодвижения можно было вполне изобразить.
Во-первых, ни в коем случае не нужно было открывать короткие позиции, мотивируя решение ростом фьючерса на курс доллар/рубль. Не нужно именно потому, что мы должны быть вооружены знанием об «иррациональном вероломстве» вечерних сессий.
Во-вторых, нужно было продавать фьючерс РТС уже после стабилизации котировок на верхнем ярусе иррационального роста. Опять же потому, что мы знаем, о вечерних манипуляциях, и можем рассчитывать на возвращение на круги своя после окончания вечерней сессии.
Школа биржевого трейдинга vCollege vcollege.biz